El riesgo país de Argentina alcanzó su nivel más bajo en tres años y medio, gracias al renovado interés de los inversores por los activos argentinos. El índice elaborado por JP Morgan descendió a 1.205 puntos básicos, su nivel más bajo desde septiembre de 2020.
El año pasado, durante la incertidumbre electoral, el riesgo país de Argentina alcanzó su máximo histórico de 2.719 puntos en octubre, antes de la primera vuelta de las elecciones presidenciales. Sin embargo, desde la victoria del candidato libertario Javier Milei en la segunda vuelta en noviembre, el riesgo país ha ido disminuyendo gradualmente. En los últimos días, se ha profundizado el ritmo de descenso, ya que los inversores han mostrado un renovado interés por los activos argentinos. Los bonos soberanos han experimentado un aumento promedio del 1% en sus cotizaciones en dólares.
Mientras que los activos de los mercados emergentes están en una racha positiva, la recuperación en Argentina ha sido notable desde la victoria de Milei. Las acciones de las empresas argentinas han aumentado un 59% desde entonces, mientras que los bonos soberanos globales han mejorado un 67%.
Milei, quien asumió el gobierno en diciembre y ha implementado un drástico plan de ajuste fiscal, afirmó que el riesgo país está en camino de alcanzar los 1.000 puntos, lo que permitiría a Argentina volver a los mercados de capitales. Aunque la inflación sigue siendo alta y el ajuste ha afectado a la actividad económica, Milei cree que pronto podrán levantarse las restricciones cambiarias y que la economía comenzará un ciclo de recuperación.
La reducción del riesgo país se produce en un momento en el que los inversores están apostando nuevamente por los bonos argentinos, debido a las mejores perspectivas por el ingreso de divisas por la liquidación de la cosecha argentina. Esto es positivo tanto para las reservas monetarias del país como para las cuentas públicas. Además, la desaceleración en la inflación mensual está generando expectativas de una nueva reducción en las tasas de interés.
Según la firma Portfolio Personal Inversiones, a medida que la macroeconomía se estabilice, es posible que se produzca una mayor disminución del riesgo país, lo que beneficiaría tanto a los bonos como a la renta variable. El economista Gustavo Ber señala que los inversores están muy interesados en los activos argentinos debido a los diversos escenarios de revalorización. Sin embargo, también destaca la importancia de la estabilidad económica y la sostenibilidad fiscal para mantener las expectativas positivas del mercado y el respaldo social.
En resumen, el riesgo país de Argentina ha alcanzado su nivel más bajo en tres años y medio, gracias al renovado interés de los inversores por los activos argentinos. A medida que la economía se estabilice y se implementen reformas, es posible que el riesgo país continúe disminuyendo, lo que beneficiaría tanto a los bonos como a la renta variable. Sin embargo, es importante mantener la estabilidad económica y la sostenibilidad fiscal para mantener las expectativas positivas del mercado.